一家银行正在发行的28天期理财产品起点资金为5万元，年化收益率为4％，其募集期和期满后资金到账期最长要11天，实际资金占用时间为39天，总收益为155.55元。而6月12日－7月21日的每万份货币基金总收益为37.65元，5万元可得收益为188.25元。显然，货币基金还是领先一步。但需要指出的是，货币基金的业绩数据是以往数据，7月21日之后的业绩尚不得知。货币基金真要超过理财产品，必须保持前一个月的业绩水平。

    相比之下，货币基金的流动性要强于理财产品，随时可以赎回，资金隔天到账，且申购和赎回都没有手续费。

    债券回购：起点资金10万元

    国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押、拆借资金的信用行为。具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定的利息。

    在上交所的交易系统中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9个国债回购品种，如1天国债回购GC001，其交易代码为204001；7天国债回购GC007，交易代码为204007；14天国债回购GC014，交易代码为204014；其他以次类推。

    国债回购利率同股价一样是起伏变动的，实时交易价格就是这一产品的即时利率。如本周五GC001的最高价格为5.3，这就意味着当时的回购利率为5.3％。对个人投资者来说，进行回购的操作就是“卖出”。

    由于近期市场资金紧张，交易所各品种回购利率大幅飙升，且成交量明显放大。本周四1天品种的利率一度超过了9％。周五7天期的最高达5.06％，期限稍长一点的品种也有不错的表现，以14天品种为例，利率一度达到了5.82％，高于大部分同期限档次的银行理财产品，具有较大的投资价值。

    国债回购的购买量为100手起，1手面额为1000元，也就是说最低交易单位是10万元。手续费分别为：1天万分之0.1，2天－3天是万分之0.3，7天是万分之0.5，14天是万分之一，28天是万分之2，91天－181天是万分之五。投资者卖出一个交易品种后，资金和佣金即被扣取，待拆借到期，这笔资金和利息将到达投资者的股票账户。

    申银万国福州路营业部工作人员介绍，国债回购以1天、3天和7天品种交易最活跃，交易量最大。其利率一般是早盘较高，而收盘则较低。 
 
    国债回购利率与资金市场的供求有着密不可分的关系。据介绍，在每个月末、季末前夕，国债回购利率明显地跳高，通常这也是银行高收益揽储的时间，市场上的资金需求量较大。

    国债回购是自动还款，还款日当天早上开盘后到账，但提取或划转则必须隔天。需要提醒的是，如果在周五进行1天品种和3天品种的回购，其资金都将在下周一早上开盘后到账，但1天品种的双休日不计利息，而3天品种的则计利息。

    以往很多股民会在周五下午将股票账户中的闲置资金转入银行账户，进行通知存款。现在银行1天通知存款和7天通知存款的利率分别是0.95％、1.49％，相比之下国债回购的收益要高得多。以1天回购为例，假设投资者卖出100手GC001，交易价格为9，那么这笔拆借可以获得的收益为100000×9％/360=25元。而10万元存1天通知存款，利息仅2.64元多，两者相差9倍多。

    国债回购相比理财产品不仅收益率可能略高，而且没有长达一周的募集期和资金到账期，买一个7天理财产品资金所占用的时间，在回购市场可进行2次7天品种的交易。